猛暑、ヨーロッパは熱波とコストに苦しむ:熱波が経済成長を脅かす

猛暑はもはや単なる気象現象ではなく、構造的な経済リスクになりつつある。アリアンツ・トレードによると、イタリア、フランス、ドイツ、スペインなど、最も影響を受けやすい国々では、2030年までにGDP損失が5~7%に達する可能性があるという。
ECBは利上げ、FRBは据え置き:中央銀行は金利政策のジレンマに直面している。米国では消費が増加し、貯蓄が減少している。原油価格は下落している。株式市場は依然として不安定な状態にある。

2026年6月の経済情勢。イラン・米国合意(署名され、ホルムズ海峡が再開されると仮定した場合)の影響。交渉の膠着状態は依然として重くのしかかっている。アメリカが笑っていないなら、ヨーロッパは…
イタリア銀行総裁、ファビオ・パネッタ氏:「世界的な複合危機は現実の深刻な事態だが、血と汗と涙を流すことなく克服できる。必要なのは勇気と粘り強さだ。」

イタリア銀行総裁は、閉会の挨拶で、イタリアに対し、低成長と停滞する賃金の束縛から自らを解放する「決意」を固めるよう呼びかけた。これは我が国にとって正しい解決策であり、これまで欠けていたものである。また、重要な訴えは…
ポーランド経済は消費の伸びに牽引され、3,4%の成長を遂げ、ヨーロッパで最も成長率の高い経済の一つとなった。

景気減速と好ましい外部環境(主にユーロ圏)にもかかわらず、ポーランド経済はヨーロッパで最も好調な経済の一つであり、3%を超える堅調な成長率を維持している。消費は依然として経済の主要な原動力であり、たとえ…
経済成長は戦争や原油価格高騰によるインフレを凌駕できるのだろうか?明日、FIRSTonlineのエコノミクス・ウォッチがその答えをお伝えします。

5月16日(土)にFIRSTonlineにて、ファブリツィオ・ガリンベルティによる5月の経済ニュースが公開されます。このニュースでは、経済状況から構造変化、金利から通貨、株式市場まで、主要な時事問題に答えます。
年金と財政:経済とエネルギーの危機的状況下では、社会保障問題において扇動的な失言は許されない。

政府が任期最終年度に選挙対策予算案を検討する可能性は否定できないが、たとえ野党にとって歓迎されるものであったとしても、ポピュリスト的な年金対策に屈することは、年金制度の安定性にとって極めて危険である。
欧州中央銀行(ECB):「イランでの戦争は市場に大きな影響を与え、インフレ率は3,1%に上昇するだろう。パネッタ総裁は『金融の安定性が危機に瀕している』と警告した。」

欧州中央銀行(ECB)は最新の月次報告書で、今回の戦争により世界のGDP成長率が0,4%低下すると予測している。イタリア銀行総裁は、この紛争の影響について警鐘を鳴らし、「すでに世界のエネルギー供給網に前例のない混乱が生じている」と述べている。
バンイタリアは黒字転換を果たしたが、パネッタ氏は「エネルギー問題の影響は戦争終結後も続くだろう」と警告した。

2年間の赤字の後、イタリア銀行は1,7億ユーロの黒字に転換した。その背景には、中東での戦争が成長とインフレに対する不確実性とリスクを高めており、この状況は「現在の局面を超えて継続する可能性が高い」。
インフレ:日本は好転。欧州は緩やかな回復、米国は力強い回復。株式市場と金属市場は史上最高値を更新。

2026年1月の経済動向 – なぜ日の出ずる国で金利、物価、そして株式市場が上昇しているのか? ウォーレン・バフェットはなぜ米国経済に逆らう賭けをすべきではないと言ったのか? FRBの次の金利動向は?
安定したインフレと回復力のある成長:ECB による 2028 年までのユーロ圏の予測。金利についてはコミットメントなし。

ECBの最新の報告書によると、ユーロ圏のインフレ率は中期的には2%前後で安定し、成長は引き続き消費とサービス業に牽引される見通しです。国債スプレッドは過去最低水準にありますが、地政学的リスクと金融市場のボラティリティは依然として残っています。
イタリア銀行:企業の成長とインフレ期待は改善しているが、バランスは依然としてマイナス。

イタリア銀行の最新調査によると、イタリア企業の景況感は高まっており、需要は伸び、賃金は緩やかに上昇し、投資も回復している。インフレは依然として抑制されている一方、建設業界は国家復興・強靭化計画(NRRP)の遅れにより依然として苦戦を強いられている。
金利は2026年に転換点を迎える。欧州では景気回復が定着する一方、米国の労働市場は混沌としている。ドルは弱含み。株式市場はバブルと期待の狭間で揺れ動いている。

2025年12月の経済スケジュール – 長期金利の継続的な上昇の理由は何か?利回り曲線は正常化に向かっているのか?主要金利の低下は止まったのか?欧州経済の回復の兆候は確認されるのか?「統計上の暗い兆候」の後…
ECB: ユーロ圏の成長は二極化している。スペインとフランスは成長しているが、イタリアとドイツは停滞している。

ECBは月次経済速報の中で、主要ユーロ圏経済間の成長格差を強調しています。第4四半期のGDPは「緩やかに拡大」すると予想されています。インフレ率は2%に迫っており、下振れリスクは緩和されています。
天気は良いのか、それとも新たな成長の冬が始まるのか? イタリアはヨーロッパでどのような位置を占めているのか? 明日のFIRSTonlineでは、経済の動向をお伝えします。

市場の屋台には多くの疑問が渦巻いている。明日からファーストオンラインでは、ガリンベルティとパオラッツィによる月刊経済分析コラム11月号が配信される。
ECB、金利を据え置き。ラガルド総裁:「ユーロ圏とその経済を強化することが急務」。パネッタ総裁:「銀行税は限定的、不安定化のリスクなし」

ECBは借入コストに関してサプライズを起こさなかった。ラガルド総裁は関税の影響は時間の経過とともに明らかになると考えているものの、ガザ地区の停戦、米中合意、そしてEUと米国の貿易協定によって下振れリスクはいくらか緩和されていると見ている。
プロメテイアの予測: イタリアの成長率は、関税と国家復興・強靭性計画 (NRRP) により、2025 年に 0,5%、2026 年に 0,7% で安定する見込みです。

プロメテイアは、世界、欧州、イタリアの経済予測を修正しました。イタリアの成長率は弱く、2025年は+0,5%、2026年は+0,7%と予測されています。米国の関税の影響は重くのしかかっていますが、PNRRは依然として光よりも影の方が多いと予想されています。
ドルには下落余地(そして理由)が十分にある。成長は(今のところ)関税の影響を受けにくい。金利はインフレと財政への懸念を裏付けている。

2025年XNUMX月の経済指標 – ドル安は循環的なものか、それとも構造的なものか?トランプ大統領の関税に関する最新の「最後通牒」は本当に効果を発揮するのか?そして、関税はサプライチェーンにどのような混乱をもたらすのか?アメリカの労働市場は…
ラガルド(ECB):関税の影響と対ドルでのユーロ高により、EUの成長は短期的に弱まる

ECBは政策金利を0,25%引き下げ、預金金利を2%に引き下げました。これは、貿易戦争による現在の状況を特徴づける「異例の不確実性」を浮き彫りにしています。ラガルド総裁は、「本日、金融政策サイクルの終焉を迎えました」と述べています。
チェリー銀行、「買収も通じて成長を目指す小規模ユニバーサルバンク」:CEOジョヴァンニ・ボッシ氏へのインタビュー

チェリー銀行の創業者兼CEO、ジョヴァンニ・ボッシ氏へのインタビュー:「有機的な成長とターゲットを絞った買収が当社の開発戦略の特徴となります」と、2027年までに資産を倍増させ、利益を70万にすることを目標としています。「私たちは何よりも…
ハリケーン・トランプは経済成長にどのような影響を与えるでしょうか?アメリカとヨーロッパではどちらがより苦しむことになるのでしょうか?明日の経済のランセットが答えるだろう

成長か不況か、インフレと金利、ユーロとドル、株式市場と債券。激動の時代におけるあらゆる非常に話題になっている経済と金融の問題について、明日、Lancette dell'economia は歴史的な月刊コラム「FIRSTonline」で回答します。
ラガルド氏:「米国の関税はユーロ圏のGDPに0,3%影響。不確実性が高まるが、金利は約束されていない」

ラガルド氏は欧州議会の経済委員会で、米国に対応するには「貿易統合の拡大が必要だ」と説明。また、ウニクレディト・コメルツについては「バーゼル3による銀行の回復力をあきらめてはいけない」と述べた。
業界の危機は否定できない:「欧州は団結してトランプ大統領に対応し、ドラギ氏とレッタ氏のレシピに従わなければならない」とフランコ・モスコニ氏は語る

パルマ大学の産業経済学者、フランコ・モスコニ氏にインタビュー。彼は「製造は重要である、もちろん重要だ」ということを誰もが思い出させる意見運動の誕生を望んでいる。彼の分析と危機から抜け出すためのヒントは次のとおりです…
ECB、再び25ベーシスポイント利下げ、ラガルド大統領「景気後退はない」。市場は歓喜、スプレッドは3年ぶりの低水準に

ECBの35度目の利下げ。ラガルド氏は「われわれはソフトランディングに向かっている」と安心させたが、「経済は予想よりも弱い」と認めた。株式市場は上昇、アッファーリ広場はXNUMXポイントを超える
ラガルド氏:「銀行の合併は望ましい。経済の停滞とインフレへの信頼感を考慮に入れる」と述べた。 ECBは10月に利下げするでしょうか?

ラガルド氏は欧州議会の公聴会で「国境を越えた合併は利益をもたらす」と強調した。金融政策について:「インフレは低下し、ディスインフレが加速し、経済は停滞する。」 10月の利下げを予想するアナリストが増えている
ECBは金利には触れず、ラガルド氏:「9月の決定はオープンだ」。しかし市場は利下げを信じており、株式市場は加速する

ECBは自らの姿を明らかにしておらず、次の動きについての示唆も提供していない。「われわれはいかなる特定の利下げ路線にもコミットしていない」とラガルド氏は言う。 2 年にもインフレ率は 2025% を超え、物価圧力は依然として高い
イタリアの機関車ロンバルディア州: 新型コロナウイルス感染前と比較して、1 年の GDP は +2024%、投資は +19,7%。アソロンバルダ氏の分析

アッソロンバルダ学習センターの経済小冊子によると、2024年にはロンバルディア州のGDPがイタリアを上回る成長を遂げるという。スパーダ大統領:「ロンバルディア州は欧州のどのベンチマークよりも成長している」
最新の株式市場ニュース: Ftse Mib が新高値を更新。サイペム氏とライウェイ氏が上昇、ドイツ経済は改善

セッション中盤、フツェ・ミブは34.770ポイントに達した。デ・フェリーチェ氏(インテサ):「年末までにECBが3回の利下げを行うことで、成長はすでに第XNUMX四半期に加速するだろう」。ウォール街ではボーイングに注目
米国経済は急成長し、低インフレによる高成長が見られます。ユーロ圏は弱いが、イタリアとスペインは改善している。急いで料金を下げる

2024年XNUMX月の経済活動の中止 – 紅海は紛争拡大のリスクがある:インフレのリスクももたらすのか?なぜ金利上昇が経済をあまり減速させなかったのでしょうか? ECBはユーロ圏の弱体化にどう反応するのか…
ヨーロッパ、アメリカ、中国: 2024 年の経済はどうなるでしょうか? 10日土曜日、Economic LancetsがFIRSonlineで回答

明日のFIRSTonlineでは、ファブリツィオ・ガリンベルティとルカ・パオラッツィによる歴史的なコラム「Lancette dell'economia」が、イタリア、ヨーロッパ、アメリカ、中国経済の近い将来に関する主な疑問に答えます。
差別化された自治権、南部と民主党:不平等との戦いはより緊急性を増しているが、成長がなければそれはキメラのままである

バーリの経済学者ジャンフランコ・ビエスティはマニフェストに批判的な記事を載せ、格差との闘いを中心に据えた南イタリアの再建のための戦いを戦うために差別化された自治に挑戦するよう民主党に奨励した。でもポリシーがないと…
2024 年の世界経済: 緩やかな成長とインフレの低下。金利は下がりますが、すぐには下がりません。仕事に朗報

2024 年 XNUMX 月の経済時計 – 緩やかな成長の XNUMX 年を脅かす地政学リスクは何ですか?どのような要因が金利の低下を予測、または遅らせるのでしょうか?アメリカ経済の軟着陸は確認されたのか?雇用の安定の裏側にあるものとは…
金利: 市場は金利を引き下げますが、中央銀行は(今のところ)金利を上げ続けます。 経済はどこでも減速しており、ユーロ圏は依然として不況にある

2023年XNUMX月の経済時計 – 市場の金利低下の理由と中央銀行の理由は何ですか? 米国経済は軟着陸に向かっているのか? 中国は経済を支えるためにどのような武器を持っているのでしょうか? なぜ…
FRBは本当に米国のインフレに打ち勝ったのか? 経済のランセットは 11 月 XNUMX 日土曜日に FIRSTonline で回答します

XNUMX月初旬、市場はインフレに対するFRBの勝利を祝っただろうか? しかし、本当にそうなのでしょうか? そして、金利、成長、株式市場にはどのような影響があるでしょうか? 明日、Fabrizio Galimberti と Luca Paolazzi が FIRSTonline の有名な番組で説明します。
イタリア銀行:パネッタ新総裁の本当の試練は政府からの独立性だろう。 メローニは債務、成長、ESMを推進するだろうか?

パネッタ氏は右派のドラギ氏とみなされている。彼の技術的能力には疑問の余地はないが、優れた知事になるためには、特に3つの点で政治権力からの独立性を証明する必要がある。 彼は成功するだろうか?
金利は下がる? しばらくは無理だ。 米国は不況に直面しており、欧州は依然として脆弱だ。 イスラエル戦争で不確実性が高まる

2023年XNUMX月の経済時計 – ハマスのイスラエル攻撃とイスラエルの反応は経済にどのような影響を与えるでしょうか? これもまた「ブラック・スワン」なのか? 「高金利を長期にわたって」というのが市場の新たな合言葉だが、それは正当化されるのだろうか…
Lancette dell'Economia は 14 月 50 日土曜日、FIRSonline で XNUMX 回目のエピソードを祝います

成長か景気後退か、インフレ、金利、通貨、株式市場だが、イスラエルとハマスの新たな紛争は経済情勢にどのような影響を与えるだろうか? Lancette dell'Economia の第 14 号では、50 月 XNUMX 日土曜日に FIRSTonline で発表されます。
ナデフ: 成長が鈍化して赤字が拡大。 メローニ氏はドラギ路線から距離を置くが、ESMには賛成票を投じる意向

GDP成長率は0,8%、財政赤字は4%を超える。これらは、ナデフが今日午後閣僚理事会で検討されるきっかけとなるマクロ規模である。 本質的には、成長が鈍化して赤字が拡大するということです - 追加貿易赤字について EU の承認を得るには…
ビヨンセ、テイラー・スウィフト、バービー:これがピンク雪崩が米国経済を救った方法です。 パウエルは感謝してくれるだろうか?

まさにジャクソンホールでの中央銀行サミットの前夜に、アナ・ウォンとイライザ・ウィンジという二人の経済学者によるレポートは、ビヨンセとテイラー・スウィフトの凱旋ツアーとブームがたった一夏でどのように起こったかを強調している。
若い才能が魅力のチャンピオンズリーグでは、イタリアのどの地域もシードされていない

イタリアの 26 つの地域が第 XNUMX バンドに、XNUMX つが第 XNUMX バンドに、XNUMX つが最後のバンドに配置されており、一種のダンテスク グループです。 これは、Nord Est Foundation がグループ化した XNUMX のパラメーターに基づいて作成した RAI (地域魅力度指数) の評決です。
イタリア経済はカリメロの物語を思い起こさせます。おとぎ話のように見えますが、投資、輸出、雇用によって牽引され堅調です。

2023 年 XNUMX 月の経済の手 - イタリア経済はユーロ圏よりも成長している、または減速が少ない。この業績を説明する要因は何ですか? そして、世界経済には他にどのような障害が待ち構えているのでしょうか? なぜ中国は回復しないのか…
イタリア銀行、ビスコ氏:「イタリアは予想より好調だが、PNRRと改革で損をする時間はない」

インフレに対する政府と社会的パートナーとの共同コミットメント、およびPNRRの完全実施に向けた投資と改革の加速:これらは、イタリア銀行における最新の最終検討事項におけるイグナツィオ・ビスコ総裁の勧告です。
インド、ますます魅力的になっている経済の奇跡の基礎にある人口ボーナスとイノベーション:アップルの事例

iPhoneの生産を中国からインドに移すというAppleの最近の決定は、2027年までに世界第XNUMX位になる経済への外国投資を引き付けるデリーの能力が高まっていることを示しています
ドラギ、メローニ、そしてイタリアの成長のための勝利のリレー: スーパーマリオはうらやましい遺産を残します

ドラギ政権は、財政の急速な回復、強力な輸出、他の国よりも速い回復など、豊かな遺産を残しています。 しかし何よりも、結束、産業政策、ドライバーの仕事、需要とビジネスのサポートからなる方法で。 それは便利です…
メローニへのメモ: 「経済成長と能力主義」、ジャンパオロ・ガリの新刊

エコノミストであり、「経済成長と能力主義」に関する本の共著者であるジャンパオロ・ガリへのインタビュー - 「FdIのように、選挙運動中にヨーロッパの権限を減らすことを求め、現在電話をかけている人々の矛盾に気付くことは間違いありません。 …の介入のために
物価の金床と金利のハンマーの間に挟まれた経済: バロメーターは悪天候を指している

2022年XNUMX月の経済の手 - 経済を読むことの難しさは解消されていますか? はい、不況が本当に来るという意味で。 軽減できますか? どのようなポリシーで? ガス問題はどれくらい深刻ですか? …の(相対的な)弱点
経済と戦争:ロシアとウクライナの紛争は私たちをスタグフレーションの瀬戸際に追いやる

2022 年 XNUMX 月の経済の手先 - ウクライナでの戦争はインフレを再燃させ、回復を妨げています: 世界経済のシナリオは? 最も危険にさらされている国は? 商品の急増は物価と賃金のスパイラルに影響を与えますか? 彼らの反応はいかに…
Cdp: 128 億の投資と新しい計画

理事会によって承認された新しい計画は、65億の直接的なリソースをコミットします - 4つの優先分野を特定し、株式保有の管理における新しいロジックを想定しました - ゴルノ・テンピーニ社長:「Cdpはその役割を果たすよう求められています…