Assicurazioni Generali ha stipulato un contratto con Horse Capital I, una designated activity company irlandese, a copertura del loss ratio sul portafoglio Rc Auto di 12 delle sue società presenti nei sette paesi europei dove Generali ha una rilevate quota di mercato nel segmento Auto (Italia, Germania, Francia, Austria, Repubblica Ceca, Spagna e Svizzera).
Generali ha perfezionato con successo questa protezione a livello di Gruppo contro variazioni inattese del loss ratio dell’Rc Auto, trasferendo agli investitori del bond parte del rischio collegato. Horse Capital I ha emesso tre tranche di titoli di debito, ognuna di importo pari a €85 milioni e con differenti profili di rischio, per un ammontare complessivo di €255 milioni. I titoli sono stati collocati presso investitori che operano sul mercato dei capitali, tramite un’emissione conforme alla normativa americana 144A.
Questa transazione è il primo collocamento mai effettuato sul mercato dei capitali in base a questa normativa che offre protezione nel mercato dell’Rc Auto. Il Direttore Generale e Group CFO di Generali, Alberto Minali, ha commentato: “L’operazione che abbiamo predisposto dimostra ulteriormente l’approccio avanzato del Gruppo nella gestione del capitale e nella strutturazione di adeguati meccanismi di trasferimento del rischio. Il grande successo di questa iniziativa, solo poche settimane dopo l’Investor Day di Londra, è un’ulteriore e chiara conferma del fatto che il mercato dei capitali apprezza una volta di più le azioni che il Gruppo sta compiendo per ottimizzare l’allocazione del capitale in linea con la propria strategia”.
Horse Capital I è un’operazione innovativa che fornisce a Generali, per un periodo di tre anni, una copertura completamente collateralizzata. Permette inoltre a Generali di gestire in modo ottimale l’eventuale volatilità della loss ratio e della solvency ratio e, contemporaneamente, consente alle sue società di continuare a sottoscrivere con la consueta disciplina e operare nella gestione
sinistri in linea con la propria best practice.
Il successo riscosso sul mercato dei capitali ha permesso di aumentare la protezione fornita a Generali di oltre il 40% rispetto agli iniziali €180 milioni. Generali pagherà annualmente un premio diverso a seconda della tranche sottoscritta – il 4% per la Classe A, il 6,25% per la Classe B e il 12% per la Classe C – sull’importo della copertura rispettivamente fornita in corrispondenza di ciascuna tranche.