Categoria: Commenti

I commenti, soprattutto quelli firmati dal Direttore, dal Presidentedal team redazionale, esprimono la linea editoriale di FIRSTonline. Concorrono a definire l’identità del nostro giornale anche gli interventi, selezionati dalla Direzione, che provengono da protagonisti e personaggi di spicco dell’economia, della finanza, della politica. Il formato e la frequenza degli interventi, che si rinnovano continuamente, è simile a quella di un blog d’autore.



Tassi d’interesse negativi: uno scenario ancora da esplorare

FOCUS BNL - Una larga parte del circuito finanziario internazionale è da tempo caratterizzata da tassi d’interesse negativi. Aperto dalle banche centrali di Svezia e Danimarca, questo inusuale scenario ha conquistato una dimensione internazionale dal giugno 2014 con la decisione…
Turchia, Erdogan è il male minore ma va incalzato

Sostenere i militari golpisti sarebbe stato un tragico errore che avrebbe scatenato la guerra civile in Turchia e spianato la strada all'Isis ma Erdogan va incalzato sul piano dei diritti umani e della democrazia, della questione curda e naturalmente della…
Banche, sulle sofferenze è tempo di autocritica e riforme

Dai rapporti con le fondazioni bancarie alla distinzione fra banche commerciali e d'investimento, dalle legislazioni speciali per Popolari e Bcc alla trasparenza dei prospetti informativi: ecco i punti su cui lo Stato dovrebbe intervenire per correggere gli errori del mercato…
L’Inpgi è sull’orlo del fallimento

Con un rapporto iscritti-pensionati falciato dalla crisi dell'editoria e uno squilibrio crescente tra contributi e prestazioni, il futuro dell'ente di previdenza dei giornalisti è segnato. Occorrono risparmi severi sui costi di gestione, tagli alle misure assistenziali e il recepimento in…
Le banche non si valutano solo a colpi di ratios

Indicatori tecnici come il Texas Ratio, basato sul rapporto tra crediti deteriorati e patrimonio, possono risultare fuorvianti per diagnosticare il vero stato di salute di una banca - Così come l'approccio dell'Eba derivante da Basilea 3 rischia di bloccare le…
Famiglie italiane: meno Btp e bond bancari e più depositi

FOCUS BNL - La ricchezza finanziaria degli italiani è salita a 4.000 miliardi di euro grazie al buon andamento della Borsa degli anni scorsi ma le famiglie faticano ad accantonare nuovo risparmio perchè la crisi ha falcidiato il potere d'acquisto…
Bolla immobiliare inglese travolge i fondi ed è panico

La sospensione dei fondi immobiliari Aviva, Standard Life Investment e M&G Investment ha scatenato il panico sul mercato immobiliare inglese come ai tempi di Lehman: oltre il 7% degli investimenti totali britannici in proprietà commerciali è legato a questi fondi…

Il via libera della Commissione europea all'Italia per un intervento pubblico a sostegno delle banche fino a 150 miliardi di euro è saggio ma tardivo - Serve un intervento pubblico ampio senza discriminare tra i vari tipi di banche per…
Grillo, perchè non rompi con Farage dopo Brexit?

Dopo il clamoroso risultato del referendum britannico, il guru del M5S non si è accodato alle manifestazioni di giubilo del nazionalista Farage, suo alleato a Strasburgo, e ha sostenuto che il suo movimento non vuole uscire dall'Europa ma cambiarla all'interno…
Ilva, le buone intenzioni possono portare all’inferno

Le incognite giudiziarie e la debolezza delle cordate in corsa per aggiudicarsi l'impianto di Taranto gettano più di un'ombra sul futuro della siderurgia nazionale - Qualche piccolo passo avanti invece dall'industria del tondino di Brescia con la cessione dei siti…
Effetto Brexit sulle elezioni di Spagna di domenica

Brexit peserà sicuramente anche sulle elezioni spagnole di domenica, sia perchè spingerà l'indipendentismo catalano sia perchè il voto si intreccia con gli scandali che coinvolgono il partito di Rajoy per vecchi maneggi sul referendum catalano e quelli che riguardano i…
Il voto di Torino riapre i giochi sull’Italicum

Politicamente la vittoria grillina di Roma è il risultato più clamoroso dei ballottaggi ma la vera sorpresa è il ribaltone di Torino dove una figura storica del Pd come quella di Fassino soccombe alla grillina Appendino pur avendo bene amministrato:…

Se vincerà Brexit nel referendum del Regno Unito, a Berlino e a Bruxelles impareranno la lezione? Sapranno dismettere la maschera dei "ragiunatt" per indossare finalmente i panni degli statisti attuando politiche che ridiano speranze ai cittadini e che rilancino una…
Le commodities si svegliano, nonostante gli hooligans

Se siete stufi dei sondaggi su Brexit fatti fuori dai pub inglesi e non volete pensare alle elezioni spagnole o al debito della Grecia, tenete d'occhio i metalli industriali e la Cina che saranno al centro del secondo semestre finanziario…
Tutela dei risparmiatori, basterebbe un emendamento

Al di là delle dispute sulla Consob e sul suo presidente, per risolvere una volta per tutte il problema degli scenari probabilistici e dell'opportunità del loro inserimento nei prospettivi informativi dei prodotti finanziari basterebbe approvare un brevissimo emendamento al decreto…
Brexit o Bremain: uscire o restare

Report di Allianz GI in vista del 23 giugno, quando si terrà il quesito referendario che deciderà dell'uscita o meno del Regno Unito dall'Unione europea - Il governo inglese e gli esponenti dell'economia globale hanno messo in guardia l'elettorato sui…

Di recente è tornata alla ribalta la storia secondo cui Enrico Cuccia, per tanni anni l'anima di Mediobanca, avrebbe potuto fare di più per salvare Giorgio Ambrosoli dopo aver saputo che Sindona voleva eliminarlo, ma le cose non andarono così-…
La Consob, i risparmiatori e le forchette di rischio

Le polemiche che hanno investito la Consob e il suo presidente sui cosiddetti scenari probabilistici nei prospetti informativi per i risparmiatori potrebbero diventare l'occasione per una leggina che imponga le forchette di rischio sui prodotti finanziari ma ricordando che in…
Innovazione: gli italiani la amano ma la temono

EDISON INNOVATION WEEK - Secondo una ricerca del Censis presentata oggi all'evento milanese di Edison gli italiani sognano un Paese più innovativo ma hanno paura dei risvolti sociali e occupazionali delle nuove tecnologie, come sempre succede nei periodi di transizione
Elezioni, chi vince tra Renzi e Grillo

Pur non essendo un test elettorale nazionale che può mettere in gioco la sorte del premier, quella del Governo e quella della principale forza d'opposizione, il risultato delle amministrative non sarà privo di influenza politica - Renzi vince se mantiene…
Elezioni a Roma: non è la Raggi la soluzione al disastro

La Capitale è il concentrato di tutti i problemi del Paese ma per risolverli non basta la sterile protesta del Movimento 5 Stelle la cui candidata sindaco, ingabbiata com'è dalla Casaleggio associati, non ha saputo che presentare per Roma poche…
Separare la banca commerciale da quella d’investimento

Apprezzabile lo slancio europeistico delle Considerazioni finali nel governatore Visco - "Si cresce con le riforme che portano a perdere sovranità nazionale" - L'insostenibile rabbia del leghista Salvini - I limiti dell'industria bancaria italiana, specialmente nell'investment banking che va di…
Elezioni a Milano:  Sala e Parisi, opposte visioni

Sono entrambi manager, ma Parisi e Sala sono due candidati sindaci completamente diversi: il primo è condizionato dalla visione isolazionista e antieuropea della Lega di Salvini mentre il secondo, scelto dalle primarie e non dai cenacoli di Arcore, è l'espressione…
Banca d’Italia tra difesa e attacco

Forse nelle Considerazioni finali del Governatore della Banca d'Italia ci si aspettavano parole più forti e decise sulla situazione delle banche italiane ma sull'immobilismo dell'Europa e sulle rigidità della regolazione bancaria europea Visco è passato all'attacco criticando apertamente il dogmatismo…
Estate torrida dopo le parole della Yellen sui tassi

L'annuncio a sorpresa della Presidente della Fed sul rialzo dei tassi, sia pure graduale e prudente, sposta l'attenzione dei mercati su Brexit e su ciò che accadrà a luglio - Il rialzo favorirà il mantenimento di posizioni a rischio nell'azionario,…

L'intenzione del ministro Delrio di portare i treni merci sulle linee dell'Alta velocità può rivoluzionare i trasporti italiani e tagliare drasticamente i costi rendendo l'Italia più competitiva - Le lezioni dell'acciaio di Taranto, della Fiat e della Nippon Steel
La Confindustria di Boccia vota SI’ al referendum

Secondo il nuovo presidente di Confindustria la fine del bicameralismo paritario è a portata di mano e le riforme costituzionali sono la premessa per il cambio di passo dall'Italia: chi si oppone ha il dovere di presentare alternative praticabili e…

Banche tra patrimonio e dimensioni - Più una banca è capitalizzata e più tende a finanziare l'economia e a garantire stabilità finanziaria - Le aggregazioni eccessive rischiano invece di introdurre elementi di criticità nelle banche - "Solo banche piccole possono…
Trasparenza e razionalità in finanza sono come l’araba fenice

La teoria neoclassica postula la razionalità dell'investitore ma gli studi di neuro-economia e di finanza comportamentale contestano questo paradigma e sostengono che le scelte dei risparmiatori siano prevalentemente dovute all'effetto gregge, all'effetto rumors, all'effetto ancoraggio, all'effetto emotion e all'effetto annuncio…
Il trend del petrolio nella roulette russa

Dai minimi di gennaio il rublo è rimbalzato del 25% e la recente missione del Fondo Monetario a Mosca ha rafforzato le aspettative di un ulteriore recupero dell'economia russa mentre crescono interesse e flussi di portafoglio sulle emissioni di bond…
Roma, elezioni: voti Raggi ma decide Grillo

Sindaco grillino a sovranità limitata - In un'intervista all'Espresso, la candidata sindaco di Roma dichiara che, nel caso fosse iscritta nel registro degli indagati, "se Beppe Grillo me lo chiedesse, io mi dimetterei" - Poi la Raggi aggiunge di aver…

La letteratura finanziaria più conformistica si sforza di spiegare l'ovvio sostenendo che l'andamento stravagante dei mercati dipenda ancora di fondamentali dell'economia e delle società ma non siamo più ai tempi della Borsa delle grida e oggi a fare il mercato…
Avventure in elicottero

Da "IL ROSSO E IL NERO" di ALESSANDRO FUGNOLI, strategist di Kairos - La chimera dell'Helicoter Money che mutualizza il debito e risolleva l'economia dalla stagnazione seduce e inquieta i mercati - Tutti i pro e i contro ma "si…
Consob, troppe omissioni nella Relazione al mercato

Il presidente Vegas ha chiesto al sistema politico nuove norme per la trasparenza dei mercati finanziari ma si è scordato di esaminare i conflitti d'interesse che si sono manifestati nel 2015, il declinante numero delle società quotate, il troppo compiacente…
Contro la corruzione meno burocrazia

Le classifiche internazionali sulla corruzione si basano sulla "corruzione percepita", che riflette valutazioni soggettive ma che non è la "corruzione reale", sulla quale purtroppo mancano dati attendibili, come evidenzia una recente ricerca della Banca d'Italia - Per contrastare la corruzione…
Brasile tra impeachment e crisi di nervi

I colpi di scena politici che precedono l'avvio del voto di domani al Senato sull'impeachment della Presidenta Dilma Rousseff rilevano che il Brasile è in pieno caos istituzionale con riflessi rilevanti sui mercati finanziari che prima hanno scommesso sul rilancio…
La tempesta perfetta che colpisce le banche

Il mix di stagnazione economica, tassi bassi, oneri da regolamentazione, pioggia di sentenze e di provvedimenti legislativi sta mettendo a dura prova le banche, soprattutto quelle italiane e quelle locali in particolare - Le banche hanno fatto i loro errori…
Mercati senza scosse fino alle presidenziali Usa

Da "IL ROSSO E IL NERO" di ALESSANDRO FUGNOLI, strategist di Kairos - E' difficile stabilire adesso se il ciclo rialzista degli ultimi sette anni stia finendo perché fino alle elezioni presidenziali Usa di novembre le banche centrali faranno di…
Banche centrali: elicotteri all’orizzonte?

LOMBARD ODIER: La politica di tassi d'interesse negativi non sta funzionando: i tassi negativi distruggono il capitale, minano il sistema finanziario e finora non sono riusciti a generare una crescita del PIL nominale sufficiente per ridurre i già molto elevati…
Effetto Volkswagen per le banche venete

L'effetto di ciò che è accaduto per la Popolare di Vicenza e per Veneto Banca è per il Nordest e per il nostro Paese pari allo shock dei tedeschi davanti allo scandalo Volkswagen - Per fortuna dalla diminuzione dei nuovi…
Acciaio, su il sipario sull’Ilva di Taranto

Entrano nel vivo i giochi per l'acquisizione del più grande impianto siderurgico d'Europa e si fanno avanti Marcegaglia, Mittal-Arcelor, la Cdp, Del Vecchio, Arvedi e forse i player asiatici ma alla fine verranno investiti più capitali privati o pubblici? Intanto…
Un New Deal dell’istruzione per il Sud

Per rilanciare davvero il Mezzogiorno occorre rafforzare il capitale sociale e puntare sull'istruzione ma con politiche opposte a quelle assistenziali degli anni passati - Assegnare fondi straordinari alle università ma su basi competitive e regole d'ingaggio differenziate dei docenti -…
La Grecia è di nuovo con le spalle al muro

DA ADVISE ONLY - La Grecia è sull’orlo del baratro, un’altra volta. Atene non ha ancora raggiunto un accordo con i creditori sul piano di risanamento e ora si trova con pochi soldi in cassa e scadenze sempre più pressanti.
Riforma Costituzione, De Bortoli sbaglia col suo NO

L'ex direttore del Corsera ammette che la riforma porterà vantaggi su semplificazione, minor conflitto tra Stato e Regioni e una corsia preferenziale per le leggi del governo ma attacca sulla scarsa rappresentanza del Senato. Argomento debole e tutto da verificare.…
I mercati hanno ripreso fiducia: per 6 motivi

Da "IL ROSSO E IL NERO" di ALESSANDRO FUGNOLI, strategist di Kairos - Dopo la crisi di fine ciclo di febbraio siamo tornati allo status quo ante e i mercati sono tornati sereni per effetto del Qe, delle politica fiscale…
Helicopter Money: tre obiezioni e un silenzio

Draghi ha detto che il board della Bce non ha parlato dell'Helicopter Money, ossia della monetizzazione dei disavanzi pubblici, ma non ha detto che è un'idea del assurda, come pensano gli economisti della Bundesbank - Gli effetti sulla domanda finale…
Il boom dell’oro e il cavallo di Troia della Cina

Dopo tanti scandali sul fixing dei metalli preziosi, l'oro ha messo a segno nel primo trimestre del 2016 la miglior performance degli ultimi vent'anni (+16,4&) ma il dubbio è che il trend si sia già sgonfiato e le manovre dell'India…
Scenario positivo improbabile ma non impensabile

Da "IL ROSSO E IL NERO" di ALESSANDRO FUGNOLI, strategist di Kairos - E' vero che sui mercati incombe il rischio Brexit, ma che fare se lo scenario diventasse sorprendentemente positivo? Ci sono 20 probabilità su 100 che succeda, ma…

Forte warning delle due agenzie americane sulle principali banche sistemiche americane che dovranno mettersi in regola entro il primo ottobre - Torna d'attualità il problema del "Too big to fail" e non a caso il senatore democratico Sanders propone il…

L'arrivo di Passera non basta a cambiare la realtà di un centrodestra milanese a completa trazione salviniana dove il segretario della Lega gioca spregiudicatamente le sue carte in una prospettiva lepenista - Parisi ne dà una lettura fuorviante ma il…
Relazioni industriali, la prima sfida del dopo-Squinzi

Il nuovo presidente di Confindustria, Vincenzo Boccia, dovrà convincere i suoi colleghi ad abbracciare un nuovo sistema di relazioni con i propri dipendenti basate molto di più sul merito individuale e meno sul collettivo classista. E' un passaggio sul quale…
Banche, quanti rischi di populismo su Bcc e anatocismo

L'onorevole Giampaolo Galli (Pd) risponde ai rilievi sulla recente riforma delle Bcc, sulla way out e sull'anatocismo contenuti nella lettera a FIRSTonline del presidente della Commissione Industria del Senato, Massimo Mucchetti - "Non si può sottovalutare il fatto che il…
Pasqua ortodossa: Tsipras tra Ateneleaks e la Cina

Malgrado le bordate della Lagarde contro Tsipras e un report di Wikileaks che mostrava un Fondo Monetario propenso al default greco, Atene è riuscita vendere il Porto del Pireo ai cinesi, sta stipulando accordi con i russi nell'energia e può…