Prevale la cautela a ridosso dell’ultimo dato macroeconomico di rilievo della settimana il Pce, l’indicatore dell’inflazione preso a riferimento dalla Federal Reserve che potrebbe attenuare o aggravare i timori circa le forti pressioni sui prezzi. Ma gli investitori iniziano a vedere qualche fragilità nella politica di Trump: lo shutdown del governo degli Stati Uniti entrerà in vigore stanotte, se non si troverà una soluzione nelle prossime ore. Le borse asiatiche hanno toccato un nuovo minimo degli ultimi tre mesi, mentre il dollaro ha raggiunto i massimi degli ultimi due anni. I mercati europei sono destinati a un’apertura in calo.
L’indicatore dell’inflazione statunitense più monitorato, il Core Personal Consumption Expenditures, è atteso più avanti oggi. Le previsioni sono incentrate su un aumento mensile dello 0,2% per novembre e qualsiasi sorpresa al rialzo potrebbe indurre i mercati a ridurre ulteriormente le scommesse per un allentamento della politica monetaria statunitense il prossimo anno.
La politica di Trump inizia a mostrare fragilità: ci sarà oggi lo shutdown del governo?
Gli investitori stanno anche esprimendo preoccupazione per il fatto che persino alcuni repubblicani non sembrando grandi sostenitori dei grandi piani di spesa del presidente eletto Donald Trump, con il governo degli Stati Uniti che rischia un fermo. Nel corso della notte infatti alla Camera è caduto un disegno di legge supportato da Trump, che avrebbe consentito al governo di rifinanziarsi per tre mesi e di sospendere il tetto del debito per due anni: 38 repubblicani hanno votato contro il disegno di legge, unendosi ai democratici e facendo cadere la proposta. Gli Stati Uniti potrebbero così entrare in shoutdown nella tarda notte di oggi. Il dibattito ha messo a nudo le linee di faglia nel partito repubblicano di Trump che potrebbero riemergere l’anno prossimo. Le politiche proposte da Trump di tariffe, tagli fiscali e grandi spese sono parte del motivo per cui la Fed è diventata cauta riguardo all’allentamento delle politiche il prossimo anno. I mercati ora vedono meno di due tagli dei tassi il prossimo anno a un tasso terminale del 3,9%, molto più alto di qualche mese fa.
I rendimenti dei Treasuries Usa continuano a salire: superato il livello chiave del 4,50%
Questa prospettiva ha avuto un impatto pesante sul mercato dei titoli del Tesoro, dove i rendimenti di riferimento dei titoli decennali sono balzati di 40 punti base nelle ultime due settimane, 70 punti base quest’anno e di 16 punti base questa settimana, superando per la prima volta da maggio un livello chiave del 4,5%. I Treasuries sembrano così destinati a un quarto anno consecutivo di perdite. “È chiaro quanto le banche centrali siano preoccupate per la geopolitica e l’incertezza nel 2025”, ha detto a Reuters James Rossiter, responsabile della strategia macroeconomica globale di TD Securities. “In definitiva, l’incertezza rimarrà elevata, gli shock politici saranno significativi e i mercati subiranno probabilmente più cambiamenti rispetto al recente passato. Il 2025 sarà un anno da incorniciare”.
Wall Street chiude sui livelli della vigilia
Poco variate le azioni negli Stati Uniti rispetto alla seduta precedente. Il Dow Jones si ferma a 42.342 punti e rimane ai nastri di partenza anche l’S&P-500 a 5.867 punti. Poco sotto la parità il Nasdaq 100 (-0,47%); sulla parità l’S&P 100 (+0,11%). Si distingue nel paniere S&P 500 il settore utilities.Tra i peggiori della lista del paniere S&P 500, in maggior calo i comparti materiali (-1,08%), energia (-0,99%) e beni di consumo per l’ufficio (-0,74%).
Borse asiatiche contrastate
In Asia, l’indice MSCI delle azioni Asia-Pacifico al di fuori del Giappone è sceso dello 0,6% oggi, raggiungendo un nuovo minimo di tre mesi e si avvia a un calo settimanale del 3%. Nikkei del Giappone è rimasto piatto ma in calo dell’1,7% per la settimana. È aumentato del 16% nell’anno, in parte a causa della debolezza dello yen, che si è deprezzato del 12% nel 2024 e ha attirato costanti avvertimenti di intervento da parte delle autorità giapponesi. I dati di venerdì hanno mostrato che l’inflazione di fondo in Giappone ha registrato un’accelerazione a novembre, ma gli swap hanno continuato a propendere per una pausa da parte della BOJ a gennaio. Entrambe le blue chip cinesi e l’Hang Seng di Hong Kong è aumentato dello 0,2%. Oggi la Banca Popolare Cinese ha lasciato invariati i suoi tassi di interesse di riferimento sui prestiti, in linea con le aspettative del mercato.
Dall’età dell’oro all’età del dollaro. L’euro è in vista del supporto chiave di 1,0331 dollari
A conclusione di un anno movimentato di decisioni sui tassi, le banche centrali di Gran Bretagna, Giappone, Norvegia e Australia hanno mantenuto fermi i tassi, Svizzera e Canada hanno implementato tagli di 50 punti base nelle loro ultime riunioni dell’anno. La Riksbank svedese ha ridotto il suo tasso di riferimento di 25 punti base, così come ha fatto la Banca centrale europea la scorsa settimana.
Tutto ciò fa sì che il dollaro si sia mantenuto in linea con i suoi principali omologhi, attestandosi al massimo degli ultimi due anni a 108,43, beneficiando di un certo vantaggio nei tassi di interesse.
Anche lo yen si è stabilizzato vicino al minimo di cinque mesi a 157,11 per dollaro. È crollato dell’1,7% durante la notte, poiché la Banca del Giappone ha mantenuto i tassi stabili e il governatore Kazuo Ueda ha assunto un tono accomodante affermando che ci vorrà del tempo per valutare le prospettive salariali e l’impatto delle politiche di Trump. L’euro è in calo dell’1,4% nella settimana, a 1,0359 dollari, minacciando un livello di supporto chiave di 1,0331 dollari. L’indice Kospi perde l’1,6% e la valuta locale, lo won , si sfalda: il cross è sui minimi dal 2009 a 1.450. Secondo indiscrezioni, a questi livelli di cambio, il National Pension Service della Corea del Sud potrebbe essere costretto a vendere fino a quasi 50 miliardi di dollari in valuta estera per coprire le perdite. Se il tasso di cambio medio di chiusura supera quota 1.450 per cinque giorni lavorativi, l’NPS implementerà la copertura strategica, riferisce Bloomberg.
Anche il mercato delle materie prime ha subito un colpo a causa del dollaro USA forte. Venerdì i prezzi del petrolio sono scesi, con l’US West Texas Intermediate in calo dello 0,6% a 68,98 dollari e del 2,8% in meno per la settimana. Si prevede che i prezzi dell’oro scenderanno del 2% questa settimana, attestandosi a 2.596 dollari l’oncia.
Borse europee viste in calo nel giorno delle quattro streghe
Le borse europee sono viste aprire in calo sulla base dei i futures EUROSTOXX 50 in calo dello 0,75% nel cosiddetto quadruple witching day o giorno delle quattro streghe: un termine che fa riferimento a una scadenza importante, potenzialmente in grado di generare movimenti significativi. Scadono infatti contemporaneamente quattro tipologie di contratti derivati: future su indici azionari, future su singole azioni, opzioni su indici e opzioni su singole azioni.I futures Nasdaq sono scesi dello 0,6%, mentre i futures S&P 500 sono scesi dello 0,3%.
Unicredit. Il governo tedesco non sottoporrà un’eventuale operazione di acquisizione di Commerzbank a uno screening sull’investimento a prescindere che l’istituto tedesco sia considerato o meno un’infrastruttura critica, ha detto una fonte del governo di Berlino. L’investimento di UniCredit in Commerzbank e l’offerta su Banco BPM metteranno alla prova l’impegno della zona euro nei confronti di una maggiore integrazione, necessaria per evitare un declino economico. Lo dice l’amministratore delegato Andrea Orcel in un intervento sul Financial Times.
Banco Bpm ha raggiunto un accordo con i sindacati che prevede la possibilità per la banca di accogliere 1.100 domande di esodo volontario a fronte di 550 nuove assunzioni.
Iveco. Il marchio Idv, specializzato in mezzi per la difesa e la protezione civile ha firmato un contratto con l’esercito italiano per la fornitura di 1.453 autocarri tattico-logistici dal valore complessivo di 755 milioni di euro.
A2A. La multiutility lombarda ha detto di aver raggiunto un accordo per vendere parte della sua rete di distribuzione del gas nel nord Italia ad Ascopiave.
Rai Way ed Ei Towers. I principali azionisti hanno firmato un accordo preliminare per far partire i colloqui su una potenziale fusione, fissando un periodo di esclusiva fino al 30 settembre.
Maire riunisce l’assemblea straordinaria sul potenziamento del sistema di voto maggiorato.