Per favorire il credito alle piccole e medie imprese europee è necessario accelerare sulla riforma delle Asset-backed security (Abs), ovvero le obbligazioni nate dalla cartolarizzazione dei prestiti alle Pmi. Questa la posizione di Yves Mersch, esponente del board della Bce, che oggi a Londra ha detto di sperare che il documento congiunto preparato dall’Eurotower e dalla Banca d’Inghilterra su questo tema sia presentato ai lavori annuali dell’Fmi in programma nel fine settimana a Washington.
“Non tutte le cartolarizzazioni europee meritano la pessima fama che si sono attirate negli ultimi anni – ha continuato Mersch –. Collegare le necessità finanziarie delle Pmi con i fondi di banche e investitori attraverso questo tipo di strumenti può aumentare la capacità di finanziamento delle banche e distribuire il rischio”.
La Bce ritiene che agli Abs europei “sia riservato un trattamento inadeguato nella normativa e nelle proposte attuali – ha sottolineato ancora Mersch – e, quindi, pensa che sia importante risolvere velocemente i nodi nel trattamento delle cartolarizzazioni di più alta qualità”.
Secondo Mersch, gli Abs potrebbero essere divisi in diverse categorie, accordando un trattamento preferenziale a quelli che soddisfano i requisiti più severi.
In generale, l’emissione degli Abs avviene attraverso Special Purpose Vehicle (Spv) creati da banche, imprese o pubbliche amministrazioni che trasferiscono a questi veicoli crediti o altre attività finanziarie normalmente poco liquide di difficile negoziazione (ad esempio i crediti da mutui). La Spv emette le obbligazioni garantite dai crediti stessi, che vengono quindi collocate sul mercato.