Un crollo verticale che sembra destinato a proseguire fino a fine seduta, sperando che nel weekend l’animo degli investitori si plachi un po’. Il colosso francese dei treni Alstom ha annunciato che il suo cash flow per il 2023 per quest’anno sarà fortemente negativo a causa di un aumento della produzione e di ritardi di alcuni ordini. Poche parole, ma fatali, che hanno innescato una spirale di vendite in Borsa. Sul Cac 40 di Parigi (+0,2%), il titolo cede il 36,6% del suo valore, realizzando la peggior performance di giornata dell’indice e dell’intero Stoxx Europe 600.
Alstom lancia un warning: flusso di cassa negativo
Nella tarda serata di ieri, attraverso una nota, Alstom ha fatto sapere che “’il flusso libero di cassa dell’esercizio 2023-2024 è ormai atteso nella gamma tra -500 e -750 milioni di euro“, mentre in precedenza era stato previsto “significativamente positivo”. Alla base del tracollo tanti fattori diversi che, messi insieme, hanno spinto il gigante ferroviario a lanciare un warning ai mercati:
“L’accelerazione della produzione, il ritardo di un programma di materiali rotabili nel Regno Unito e il rinvio di alcune commesse si sono tradotte con un flusso di cassa libero di -1,15 miliardi di euro nel primo semestre dell’esercizio (chiuso il 30 agosto), di gran lunga peggiore delle attese del mercato”.
L’avvertimento è arrivato nell’ambito delle informazioni preliminari sul semestre, in cui il gruppo ha registrato un fatturato di 8,3 miliardi di euro a fronte degli 8 miliardi nello stesso periodo del 2022, un margine operativo in crescita al 5,2% dal 4,9% e nuove commesse per 8,4 miliardi contro 10,1 miliardi.
Confermata la guidance sui ricavi
Alstom ha confermato la stima di un aumento dei ricavi nell’esercizio superiore al 5% e di un miglioramento del margine operativo attorno al 6%. Confermati anche gli obiettivi a medio termine annunciati nello scorso maggio.
A causa del warning però gli analisti di Oddo Bhf hanno abbassato l’obiettivo di prezzo a 32 euro da 34 euro, pur confermando la raccomandazione ‘overperform’. “Bisogna ammettere che il warning è pesante e non è il primo e non aiuta a nutrire fiducia sulla capacità del gruppo di generare un cash flow libero nel tempo”, rilevano gli esperti di Oddo che si attendono per il 2023-24 un Fcf pari a -616 milioni per Alstom. Ubs ha invece confermato il target price di 33,5 euro e la raccomandazione di acquisto.