Acea e le principali utilities italiane hanno fatto ricorso al Tar della Lombardia contro la decisione dell’Autorità per l’Energia di rivedere al ribasso il tasso di remunerazione per gli investimenti nel settore idrico (5,34% contro il precedente 6,4%: secondo le aziende il tasso più basso tra tutti i settori regolati, sia in Italia che all’estero).
I rilievi degli operatori si appuntano, in particolare, sul premio per il rischio di mercato atteso dagli investitori (l’Equity premium risk o Erp), che concorre a determinare l’asticella finale per il rimborso dei costi di investimento. Nel definire la tariffa dell’acqua, denunciano le utilities, “l’Authority ha fissato, solo per i servizi idrici, l’Erp a un livello inferiore a tutti gli altri settori regolati data la prevalenza di investitori pubblici in questo specifico settore, i quali possono avere – secondo l’Autorità – un’aspettativa di ritorno più bassa”.
Questo, a giudizio degli operatori, “viola un principio molto importante nella regolazione che stabilisce che la stessa deve essere indipendente dagli assetti proprietari e che quindi il servizio va regolato nell’interesse esclusivo del consumatore finale a prescindere dalla natura, pubblica o privata, degli assetti proprietari”.
La scelta dell’Authority, secondo i ricorrenti, rischia di frenare gli investimenti in un settore che necessita di circa 6-7 miliardi di investimenti l’anno: “Oggi – spiega un operatore – la remunerazione più alta è nello stoccaggio del gas. Non mi sembra un settore più strategico, in questa fase, delle fognature. Il rischio è che una qualsiasi utility che opera in diversi settori sarà tentata di spostare gli investimenti laddove maggiore è la remunerazione del capitale investito”.
